Komercyjne papiery dłużne

Dłużne papiery wartościowe o krótkim terminie wykupu (od 7 dni do 12 miesięcy), emitowane przez osoby prawne (np. firmy prywatne lub państwowe, jednostki samorządu terytorialnego lub ich związki) w celu pozyskania kapitału obrotowego, w oparciu o przepisy prawne danego kraju. Emisja komercyjnych papierów dłużnych ma często charakter niepubliczny (tzn.jest skierowana do wybranych inwestorów) i jest przeprowadzana przez instytucje finansowe (najczęściej banki) zwykle w kilku kolejnych transzach w ramach jednego programu emisyjnego. Banki uczestniczą w programie emisji komercyjnych papierów dłużnych poprzez: przygotowanie programu emisyjnego tzn. sporządzenie regulaminów, umów, memorandum informacyjnego (funkcja organizatora); rozprowadzenie emisji (funkcja agenta i płatnika); administrowanie transzą (funkcja powiernika); gwarantowanie sprzedaży emisji oraz gwarantowanie zobowiązań emitenta wobec inwestorów tzn. nabywców (szeroko rozumiana funkcja gwaranta). Na polskim rynku kapitałowym komercyjne papiery dłużne istnieją w formie: bonów komercyjnych, weksli komercyjnych oraz obligacji. Komercyjne papiery dłużne z terminem wykupu powyżej l roku występują w formie skryptów dłużnych, hipotecznych listów zastawnych oraz obligacji.